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2022-12-23 10:44:23 yqs888 7

首页-天宏娱乐-天宏平台【天宏娱乐注册登录】报道,顶着“国民零食第一股”光环上市的三只松鼠,从网红王者到股绩双滑,只用了短短三年多时间。


截止2022年12月22日收盘,三只松鼠收盘价22.76元,市值91.27亿。虽在近一月内走出一波可喜涨势,但相比开年的38.7元,仍累跌四成;市值更相比巅峰期的约360亿,蒸发超7成。以至被舆论吐槽,三只松鼠跌得只剩一只。


雪上加霜的是,陪伴身边的资本大哥也在离场。叠加持续下滑的业绩,不禁疑问,三只松鼠为啥不香了,上市三年多经历了什么?答卷如何?


1

大股东频减持为哪般?


12月11日,三只松鼠公告称,其持股5%以上股东NICE GROWTH LIMITED(以下简称“NICE GROWTH”)拟减持不超公司总股本的6%。


截至公告披露日,NICE GROWTH 持有4658.34万股,占公司总股本比11.63%,即此次将减超半股份,动作不可谓不大。


诚然,天下没有不散的宴席,何况一向现实理性的资本市场。只是,昔日“战友”如此快频离场,还是令人唏嘘。


NICE GROWTH为知名创投IDG旗下基金,是三只松鼠原始大股东之一。据铑财统计,这是其第五轮减持,此前已套现逾20亿元。


依据三只松鼠方面说法,NICE GROWTH 本次减持系自身资金需求。可在一向看预期下菜碟的资本市场,该说辞较难服众。不少舆论认为,根本原因还是三只松鼠盈利能力下滑、成长性堪忧。


拉长维度,减持最早可追溯至三只松鼠刚上市后的第二年,解禁期刚过就有火速减持。


在IPO之前,创始人兼CEO章燎原持股46.38%;IDG资本、今日资本分别持股27.66%、18.64%,为第二、三大股东。


2020年7月8日,限售股解禁刚过,IDG资本旗下的NICE和Gao Zheng基金就公布了减持计划,拟在6个月内减持不超总股本9%股份。


一周后,三只松鼠再发公告,第三大股东LTGROWTH INVESTMENT IX(HK)LIMITED(今日资本旗下基金)拟减持不超3609万股,不超总股本9%。


同花顺数据显示,截至2022年3月31日,NICE资本累计减持1869.86万股。Gao Zheng在2020年7月至2021年9月期间,累计减持1295.66万股,退出十大股东行列。今日资本在2020年7月至2021年9月期间累计减持1035.14万股。


值得注意的是,今日资本旗下的“LT GROWTH INVESTMENT IX (HK) LIMITED”还是另一休闲巨头良品铺子的大股东。截止三季度末达永有限仍持有良品铺子超1.21亿股份,占公司总股本30.3%。


虽然良品铺子11月20日公告称,高瓴系三家股东合计减持不超2229万股,但今日资本目前还未有相应动作。


这样的“区别对待”,不免让市场加重了对三只松鼠的观望担忧。


浏览股吧,不少股民已不淡定,就此次减持自嘲自己是“陪葬的松鼠散户”。同花顺减持公告的评论区也能看到类似 “套现跑路”、“割韭菜”等言论,可见大股东减持对散户的信心影响。


信心提振的重要性,不言而喻。


12月2日,三只松鼠公告称,截至本公告日,创始人章燎源累计质押股3154万股,占其所持股份比19.68%。安徽燎原投资管理有公累计质押股数约670万股,占其所持股比100%。


中国资本策划研究院院长、著名资本策划专家朱耿洲表示,股东频繁减持,创始人已两次股权质押,开始自建工厂的三只松鼠,仅凭股权质押来解决资金问题,“钱”景堪忧,必须拓宽融资渠道。


2

营利双滑 成长性见顶?

业绩市值落后 第一股荣耀不再?


的确,说千道万,信心比黄金更重要。如何提振信心,是三只松鼠一道迫切考题。


看看业绩表现,勿怪大股东“抛弃”。


最新2022三季财显示,三只松鼠营收12.19亿元,同比下降32.63%;净利1136.5万元,同比下降87.43%。


2022年前三季,营收53.33亿,同比下降24.57%;净利9350万,同比下降78.86%。


连串下滑数据,足够寒意冰冷。对于净利下滑,三只松鼠解释称,主要系公司战略转型阶段性收入和毛利波动,同时加大坚果品类宣传力度增加费用所致。


拉长维度,这不是三只松鼠第一次业绩下滑了。


2017年、2018年“三只松鼠”营收分别为55.54亿元、70.01亿元,2019年上市当年,营收达到高峰101.73亿元。随后掉头直下,2020年营收97.94亿元、下降3.72%,2021年为97.70亿元,再降0.24%。


叠加2022年前三季的营利双滑,上市后的业绩答卷有多尽人意?是否遭遇成长瓶颈、发展天花板呢?


看预期下菜碟是资本常态。成长性不足,对投资者必然是不小打击,大股东减持逻辑或就在此。